本周，黄金市场呈现震荡反复的运行态势。具体来看，周一上涨周高点4264/4265区域受阻回落收十字阳线，周二下探回升收长下影阴线，周三冲高回落收长上影阴线，周四下探回升收长下影线阳线，周五冲高回落收长上影阴线。周线最终收出一根阴线。

一、基本面

1、美联储降息预期与分歧

降息概率与时间：市场对美联储在12月13日（周三北京时间3:00）公布利率决议时降息25个基点的预期概率达84%，但投票将现显著分歧。FOMC 12名投票成员中5人反对或怀疑进一步宽松，3人赞成降息，这种分歧规模自1990年以来仅出现9次，为近年来最具争议的会议之一。

政策指引关键：尽管降息预期强烈，但市场更关注美联储主席鲍威尔的政策指引。威尔明顿信托首席投资官指出，美联储会强调“依赖数据”，避免明确宽松路径；同时，鲍威尔面临信誉挑战。此前曾表示“雾中开车应减速”，若以“劳动力市场疲软”为由降息，可能被认为理由不足。

长期政策影响因素：一是点阵图调整，9月点阵图暗示2026年降息2次，而市场预期2026年宽松63个基点（约3次降息），点阵图变化将影响市场对后续政策的判断；二是鲍威尔继任者传闻，特朗普或选定美国国家经济委员会主任哈塞特接任，可能削弱当前点阵图与会议措辞对2026年政策的影响。

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2、美国数据：就业与通胀成核心

就业相关：12月9日（周二）23:00公布10月JOLTs职位空缺（反映劳动力需求）、12月12日（周四）21:30公布11月当周初请失业金人数（此前数据因感恩节假期或被低估），11月ADP数据已显示私营企业就业岗创近两年半最大降幅，若数据持续疲软将强化降息合理性。

通胀与成本：12月9日（周二）0:00公布11月纽约联储1年通胀预期、12月10日（周三）21:30公布第三季度劳工成本指数（反映薪资压力）；美联储青睐的9月通胀指标已低于3%，若数据显示通胀粘性低，将支撑降息预期。

其他：12月12日（周四）21:30公布9月贸易帐、23:00公布9月批发销售月率，因政府停摆数据推迟，需关注经济复苏连贯性。

二、技术面

上周末针对黄金市场的技术结构分析指出，其整体趋势尚未明确，核心关注4245关键点位的破位表现。本周一，黄金价格直接向上突破4245点位，但未能延续强势走势，转而进入震荡整理阶段。基于当前市场表现，后市仍需围绕调整浪与驱动浪两种潜在走势展开推演。

1、调整浪走势推演

第一种情形：黄金价格自4381高点开启调整浪走势，其中4381至3886的下跌行情构成A浪，当前市场处于B浪反弹周期。具体细分来看，3886至4245的上涨为B-a浪，4245至3998的回落为B-b浪，现阶段正处于B-c浪上涨进程中。后市需重点跟踪B-c浪上涨的延续性，待该浪型完成后，可布局C浪下跌相关交易机会。

第二种情形：黄金价格同样处于调整浪框架内，前半段走势与上述第一种情形推演一致，但B浪反弹已在4264/4265点位完成，当前市场已进入自4264/4265开启的C浪下跌阶段。在此情形下，后续交易需以4264/4265点位作为防守基准，采取逢高做空策略，顺应C浪下跌趋势。

2、驱动浪上涨走势推演

若黄金价格自4381高点至3886低点的走势已完整呈现ABC调整浪结构，则当前行情大概率进入驱动浪上涨阶段。具体浪型划分如下：3886至4245的上涨行情为1浪，4245至3998的回调为2浪，当前价格正处于3浪上涨进程中，后续有望延续强势上涨格局。至于3浪内部具体走势，当前走得比较复杂，后市根据实际行情走势情况再一步步去做具体推演。

3、总结

本周短线上，我们延续上周二以来全胜，从周一到周四全胜拿下，周五节奏有些乱，出现止损，连胜被终结。

从当前行情走势情况来看，黄金市场短期技术结构仍存在不确定性。基于此，下周交易将继续以短线操作为核心，重点聚焦即时行情信号与关键点位的突破验证情况，严格把控交易节奏，强化风险防控措施；待技术结构明确后，再逐步布局波段交易机会，以提升操作的确定性与盈利效率。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。

发布于：湖北省